Regras de Mercado em Opções

Liquidação

A liquidação das operações realizadas no mercado de opções ocorre em D+1, ou seja, no dia útil seguinte à operação.

Garantias

Para lançar uma opção de compra ou venda, o cliente Gradual precisa ter a ação em sua carteira na mesma quantidade da operação a ser realizada (venda coberta).

Custos

A Gradual oferece custos competitivos para você operar na bolsa com as vantagens que desejar:

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Taxa de corretagem de R$ 10 por ordem executada.

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Taxa de corretagem cobrada de acordo com a Tabela de Corretagem da Bovespa:

Volume negociado	Corretagem cobrada
Até R$ 135,07	R$ 2,70
De R$ 135,08 até R$ 498,62	2%
De R$ 498,63 até R$ 1.514,69	1,50% + R$ 2,49
De R$ 1.514,70 até R$ 3.029,38	1,00% + R$ 10,06
Acima de R$ 3.029,39	0,5% +R$ 25,21

Para acessar todas as informações sobre custos de operação, clique aqui.

Emolumentos

São cobrados pela Bovespa (taxa de negociação e taxa de registro de opções sobre o valor total operado) e pela CBLC (taxa de liquidação). Os emolumentos totais são:

0,0134% para pessoas físicas e demais investidores;

0,045 para operações de Day Trade no mercado à vista.

Tanto as operações de opções quanto as suas respectivas taxas são liquidadas em D+1.

Confira abaixo a tabela completa de custos da Bovespa e da CBLC:

Mercado à Vista	Emolumentos	Liquidação	Registro	Total
Pessoas físicas e demais investidores	0,0070%	0,0275%	-	0,0345%
Fundos e Clubes de Investimento	0,0070%	0,0180%	-	0,0250%
Day-trade (para todos os investidores)	0,0070%	0,0180%	-	0,0250%
Exercício de posições lançadas de opções de compra	0,0070%	0,0180%	-	0,0250%
Exercício de Opções de Índices - spread	0,0070%	0,0265%	-	0,0335%
Mercado de Opções	Emolumentos	Liquidação	Registro	Total
Pessoas físicas e demais investidores	0,0370%	0,0275%	0,0695%	0,1340%
Fundos e Clubes de Investimento	0,0260%	0,0180%	0,0510%	0,0950%
Day-trade (para todos os investidores)	0,0120%	0,0180%	0,0150%	0,0450%
Mercado de opções sobre índices	Emolumentos	Liquidação	Registro	Total
Pessoas físicas e demais investidores	0,0230%	0,0275%	0,0335%	0,0840%
Fundos e Clubes de Investimento	0,0170%	0,0180%	0,0250%	0,0600%
Day-trade (para todos os investidores)	0,0120%	0,0180%	0,0150%	0,0450%
Mercado a Termo	Emolumentos	Liquidação	Registro	Total
Pessoas físicas e demais investidores	0,0180%	0,0275%	0,0195%	0,0650%
Fundos e Clubes de Investimento	0,0180%	0,0180%	0,0290%	0,0650%
Estratégia de Box - 4 pontas na abertura da posição	Emolumentos	Liquidação	Registro	Total
Pessoas físicas e demais investidores	0,0100%	0,0275%	0,0015%	0,0390%
Fundos e Clubes de Investimento	0,0080%	0,0180%	0,0040%	0,0300%
POP - Proteção do Investimento com Partipação	Emolumentos	Liquidação	Registro	Total
Pessoas físicas e demais investidores	0,0070%	0,0250%	-	0,0320%
Fundos e Clubes de Investimento	0,0050%	0,0180%	-	0,0230%
Day-trade ⁽¹⁾ (para todos os investidores)	0,0070%	0,0180%	-	0,0250%
⁽¹⁾ A alíquota será aplicada sobre o valor atribuído às operações à vista. Nota: As taxas acima mencionadas são aplicadas sobre o valor financeiro, segundo a natureza das operações, e cobradas de cada investidor (comprador e vendedor).

Tributação

Há incidência do imposto de renda retido na fonte à alíquota de 0,005% sobre o resultado da venda.

São cobrados 15% de Imposto de Renda sobre os ganhos líquidos, pagos mensalmente.

No caso de operações de Day Trade, há incidência de 20% sobre os ganhos líquidos pagos mensalmente, sendo 1% retido diretamente na fonte.

Riscos no mercado de Opções

No mercado de opções, são negociados direitos de compra ou venda de um lote de uma ação, com preços e prazos de exercício preestabelecidos. Por se tratar de uma operação com riscos significativos, em mercado de altíssima volatilidade, não as recomendamos para investidores iniciantes.

Os preços e prazos de exercício são preestabelecidos, o que significa que as opções têm validade, ou seja, são ativos extinguíveis. Assim sendo, as opções perdem, na data de vencimento, qualquer valor que possam ter.

O risco do titular de uma opção está limitado ao valor pago pelas opções (o prêmio). No entanto, é necessário que o investidor esteja consciente de que ele poderá perder até a totalidade de seu investimento, se o comportamento do preço a vista, após a aquisição das opções e até o seu vencimento, não for favorável à sua posição.

No caso das opções de compra, se o titular permanecer de posse da opção até o vencimento e, nessa data, o preço a vista da ação estiver abaixo do preço de exercício, ele não a exercerá (não seria vantajoso comprar as ações por um preço maior do que o do mercado), nem tampouco conseguirá transferi-la para outro investidor. No jargão do mercado, a opção terá 'virado pó' e o investidor terá perdido integralmente a quantia que gastou para adquiri-la.

Risco na Venda a Descoberto (Lançamento de Opções de Compra)

O lançamento de opções de compra a descoberto, ou seja, o recebimento de uma quantia em dinheiro (o prêmio) para assumir o compromisso de vender ações, que o investidor não possui, é uma estratégia que envolve um elevado grau de risco.

Explicando melhor, o titular dessa opção (o investidor que pagou o prêmio para o lançador assumir o compromisso) somente vai exercê-la se isso for interessante para ele, ou seja, se o preço a vista do papel for superior ao preço de exercício da opção. Para o lançador, isso significa que ele será obrigado a adquirir as ações no mercado à vista para entregá-las pelo preço de exercício.

A partir do momento em que a diferença entre o preço a vista e o de exercício for maior que o prêmio recebido, o lançador terá prejuízo, que aumentará de acordo com a valorização da cotação a vista. Nessa estratégia deve-se atentar que durante toda a vigência de sua posição, o lançador descoberto estará obrigado a depositar garantias para cobrir os prejuízos potenciais da operação, cujo valor é calculado diariamente.

Prazo de Expiração das Opções

É importante que o investidor que adquiriu uma opção (o titular) esteja consciente de que seu direito de exercê-la é valido apenas durante seu período de vigência (vide tabela abaixo). Após a data de vencimento, a opção expira, perdendo totalmente sua validade, bem como seu valor, perdendo o investidor integralmente o dinheiro da compra das opções, como já ressaltado anteriormente.

Outro ponto importante a destacar é que na BM&FBovespa o exercício da opção não é automático, ele deve ser solicitado pelo titular da opção. Isso significa que, mesmo nos casos em que o exercício é claramente vantajoso para o titular, ele somente ocorrerá se for comandado pela Corretora, atendendo a instruções recebidas do titular. O pedido de exercício pode ser transmitido pelo investidor à Corretora através de e-mail, telefone, fax ou outro meio previamente acertado entre ambos.

Conheça abaixo a estrutura de codificação das opções, de modo a identificá-las com maior facilidade:

1) Na relação de séries autorizadas (disponível no site da Bovespa: selecionar 'Informações ao Mercado' e depois 'Séries Autorizadas (CBLC)').

AAAA	Opção de Compra	NN	"_" ou E
Código alfa da empresa	Indicador do Tipo (compra e venda) e do mês de vcto.	Indicador numérico da opção	Indicador do estilo Campo em branco = opções americanas E = opções européias

2) No MEGA BOLSA e listagens de negociação - ver exemplos com a codificação de negociação, abaixo:

Código no MEGA	Identificação no MEGA	Descrição
TNLP J38	TNPL PN 38,00	Opção de Compra americana sobre Telemar PN com vcto. em outubro (letra J) e preço de exercício igual a R$ 38,00
PLIM X16	PLIME PN 1,60	Opção de Venda européia sobre Globo Cabo PN com vcto. em dezembro (letra X) e preço de exercício igual a R$ 1,60

3) Tabela do código alfabético para diferenciação de opções de compra e de venda e mês de vencimento:

Mês	Opção de Compra	Opção de Venda
Janeiro	A	M
Fevereiro	B	N
Março	C	O
Abril	D	P
Maio	E	Q
Junho	F	R
Julho	G	S
Agosto	H	T
Setembro	I	U
Outubro	J	V
Novembro	K	W
Dezembro	L	X